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表围熔断 A股为何不见踩踏

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原标题:表围熔断 A股为何不见踩踏

近一个月来,海表股市暴跌不止,美国道琼斯指数已从近3万点最矮跌至 18917 点,最大跌幅36%。除此之表,日本、英国、德国、法国等主要股市跌幅均在30%上下,巴西BOVESPA指数更是8天内现6次熔断,其中3月12日当天跌幅高达14.78%,创22年来单日最大跌幅。

相比之下,A股除了春节后开市首日跌往8%之表,之后日涨跌众限制在3%之内。上证指数从3月5日最高3074点,至3月19日最矮2646点,最大跌幅14%。

自然,跌14%也不算少了。但是从市场气氛和投资者情感望,并不见2015年股市强烈震撼时那样互相踩踏惊慌不已的状态,甚至连市场最为不安的质押“爆雷”相通也极少听见。

一个主要因为是,2015年震撼中场表违规配资,场内无限制融资融券等高杠杆形成的金融市场之“雷”,已经基本倾轧。如2015年场内场表配融资起码逾5万亿,现在两市融资余额也就在1万亿旁边。

但股权质押风险并未最后消弭。据中登公司数据表现,截止2019岁暮,市场质押股数达5786亿股,质押市值为4.72万亿元,比最高时约6万亿质押市值并异国大幅削减。

在笔者望来,一个最根本的因素是,监管部分对上市公司再融资大松绑,确保在疫情中难以周详复工复产的绝大无数企业,现金流赓续、且相等充盈。

再融资大松绑主要包括三个方面:定向添发、公司债、可转债。

最先是定向添发。鼓励定添的再融资新规于2月14日发布实施,截至3月13日,新规落地一个月,就有158家公司发布定添预案,拟召募资金金额(上限)超2300亿元。

其中,宁德时代展望募资最高,为200亿元;主要投向锂电池扩建、研发,电化学储能前沿技术贮备研发项现在、以及添添起伏资金等。但其2019年三季报表现,公司369亿净资产中,货币现金高达333亿元,有媒体所以质疑,宁德不缺钱啊。

此表,通富微电展望募资不超过40亿元,排在第二位。恒邦股份展望募资不超过31.7亿元,排第三,募资用途很直接,添添起伏资金及清偿银走借款。

同时,新闻资讯2月份已有13家上市公司实施定添,累计募资440亿元。其中信任电气以3.46元/股的超矮价定向添发39.55亿股,募资144亿元,总股本从13.56亿股添至53.12亿股。复兴通讯定添募资115亿元,华菱钢铁定添募资87亿元。

11家上市公司定添获准,累计募资695亿元。其中中国船舶展望募资412.35亿元,一汽轿车计划募资199.21亿元。

第二块是公司债。3月1日,新《证券法》实施首日,证监会公告,公司债公开发走施走注册制,并大幅放宽发走条件。截至3月16日,仅上交所受理首批注册制下公司债发走就达54单,拟融资周围2976亿元。

募资额最高的是国家电网,拟募资800亿元。另表,武汉国资(发走50亿元)、蓝帆医疗(3亿元)等,清晰发走用途为疫情防控。

另如浙江龙盛拟发走100亿元公司债,用于清偿公司债务、添添公司营运资金等用途。中国核电拟发走100亿元可续期公司债,用于已足公司中永远资金需要,清偿到期债务、添添起伏资金等用途。春秋航空拟发走50亿元公司债,用于添添起伏资金、清偿计休欠债等用途。

公司债的审核注册发走程序也大为添快。首单中煤能源100亿元公司债,从上报预案到完善发走仅11个做事日;深交所受理的一单更缩幼至7个做事日。

发走利率普及在3%旁边,如中国银河2年期公司债40亿元,票面利率2.88%;万科第一期25亿公司债,利率3.02%;中国铝业150亿公司债,第一期35亿元,3年期票面利率为3.05%。

第三块为可转债。今年以来,已经发走的可转债募资就已超过370亿元。仅3月12日镇日就有包括博特转债(6.97亿)、华安转债(28亿)、三祥转债(2.05亿)、红相转债(5.85亿)、雷迪转债(2.88亿)、搜特转债(8亿)等在内的6只可转债发走。投资者疯抢,中签率均不能0.01%

这三块添首来,已经完善和即将实施的再融资周围就在4000-5000亿元。

而据深交所数据,2019年全年深市公司实施完善可转债、非公开发走、配股等再融资不过106单,召募资金不过1162亿元。

天量再融资,市场一向视为利空。可今日之A股市场,公告百亿、甚至几百亿再融资的公司股票并不见有哪家暴跌。不光这样,可转债的中签率居然比新股还矮。而矮利率的公司债,让发走人的成本大为降矮;超矮价的定添,更受机议和朱门的迎接。这一致,均为再融资扩容创造了极为宽松的条件。能够说,上市公司融资渠道从来异国像今天这么宽松这么通顺。

既然有巨资在手或即将到手,因起伏性危险引发的诸如2015年股市强烈震撼,诸现在日海表股市一再熔断,A股市场自然就能坦然度过,甚至处之泰然。

(义务编辑:DF387)

posted @ 20-03-23 02:42  作者:admin  阅读量:

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